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产品板块营业收入同比增减毛利率毛利率同比变动消费电子10.10亿元-2.16%23.25%-1.11个百分点新能源7.53亿元+78.74%19.97%+11.56个百分点医疗1.43亿元+6.15%38.99%-2.69个百分点光伏0.85亿元-52.35%3.43%-14.49个百分点半导体834.59万元-88.21%-400.17%-371.83个百分点

2026年半年报延续了分业务条线的复盘框架，但只披露定性结论，未披露分部收入金额：

• 指标2025年度2026年上半年度研发费用2.14亿元1.44亿元（同比+59.79%）研发费用占营业收入比例10.13%13.48%公司累计专利152项（国内发明33项、外国发明2项、实用新型117项）报告期内新增专利授权11项（发明3项、实用新型8项）东尼半导体研发费用0.62亿元约0.64亿元东尼半导体授权专利15件（发明4件、实用新型11件）未单独更新

  管理层在2025年报中提出"近三年研发投入年均占比近15%"，2026年上半年研发强度升至13.48%，其中东尼半导体单家投入约0.64亿元，高于其2025年全年水平。研发投入方向与产能计划高度耦合——半导体材料被明确为攻坚核心：在2025年度"战略性收缩衬底生产规模、资金聚焦研发与良率提升"的基础上，2026年上半年转为"坚定推进核心技术攻关和大尺寸产能提升计划"，8英寸小批量交付与12英寸送样构成能力建设的两级台阶。公司在核心竞争力描述中延续了技术研发、产品应用多元化、优质客户、规模化生产四方面框架，核心客户名单（消费电子立讯精密、信维通信、歌尔股份；新能源宁德时代、比亚迪；医疗迈瑞医疗、三星医疗、西门子医疗、GE医疗；半导体天域半导体、士兰微）较2025年报新增了半导体客户表述，反映客户结构叙事向半导体延伸。

  指标2026年上半年2025年上半年变动2025年度营业收入10.68亿元8.39亿元+27.26%21.08亿元（+6.41%）归属于上市公司股东的净利润1.43亿元-0.41亿元扭亏为盈-0.64亿元（-653.86%）扣非后归母净利润-1.62亿元-0.54亿元-202.47%-0.62亿元（减亏27.33%）经营活动现金流量净额-0.77亿元1.05亿元-173.42%3.59亿元（-59.53%）资产负债率61.63%—较上年末下降5.00个百分点66.63%

  归母净利润1.43亿元由非经常性损益驱动：报告期内非经常性损益合计3.05亿元，其中转让东尼新能源部分股权形成非流动性资产处置收益3.53亿元，另有"其他符合非经常性损益定义的损益项目"-0.73亿元。扣非后亏损1.62亿元，亏损同比扩大202.47%，管理层归因于所得税费用大幅增加、研发费用上升及信用减值损失增大。研发费用+59.79%、管理费用+144.29%（新增东尼新能源股份支付费用）、财务费用+19.36%（外币汇率变动导致汇兑损失增加）三项费用同步抬升。

  现金流层面的信号更值得关注：经营活动现金流量净额由上年同期净流入1.05亿元转为净流出0.77亿元，管理层解释为销售商品收到的现金减少、保证金及研发直接投入增加；投资活动现金流量净额1.33亿元（+837.60%），主要来自股权转让收到的现金。期末货币资金0.79亿元，其中0.44亿元处于冻结状态，受限资产合计18.32亿元（含固定资产、在建工程、无形资产、投资性房地产抵押）。资产负债率61.63%的下降主要源于资产处置带来的并表范围收缩——应付票据清零、应付账款-39.65%、一年内到期的非流动负债-76.25%，而非经营造血改善。子公司层面，东尼半导体期末净资产为-8,363.29万元（2025年末为8,024.06万元），已资不抵债，上半年净利润-1.64亿元，超过其2025年全年亏损（-1.99亿元）的八成；应收账款2.47亿元，较上年末-54.97%，账龄1年以内占比87.55%。

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